Kaip rinkos anomalijų tyrimas atskleidžia paslėptas investavimo galimybes

Finansų pasaulyje, kur vyksta neklausi Market Anomalies Investigation paieška, aišku, kad nėra lengvųjų pravažiavimų. 

Be galo daug investuotojų siekiantys net mažiausių pelnų, nepaprastai sunku pralenkti rinką. Tačiau kai kurie rinkos anomalijos vis vėl pasirodo, patraukdamos daugelio investuotojų dėmesį.

Prieinant prie anomalijų su atsargumu; jos yra neprognozuojamos. Aklai sekti strategijas – rizika. Tačiau kruopštus tyrimas gali suteikti jums pranašumą. Norite giliau panirti? Toliau skaitykite.

Kas yra rinkos anomalija?

Rinkos anomalija reiškia, kai akcijų judėjimas neatitinka tikėtų kainodaros teorijų.

Tai yra modelis akcijų grąžose, kuris nustebina pagrindines teorijas, įvykstant tiek kilimo, tiek kritimo rinkose.

Šis terminas tapo žinomas 1970 m. Kuhn. Anomalijų atpažinimas gali signalizuoti pereinamąjį etapą link naujos teorijos.

Tirtieji įrodymai ir bendra hipotezė 

Finansinių anomalijų tyrimai dažnai testuoja sujungtą teoriją: rinkos yra efektyvios ir laikosi specifinės modelio, pvz., CAPM. 

Jei paneigta, neaišku, kuria dalis teorijos nepavyko.

Įtaka Efektyvios rinkos hipotezei (ERH) 

Anomalijos rodo, kad galite gauti neįprastus pelnus, iššaukdamos ERH. Ši teorija teigia, kad visi akcijų kainos yra teisingos, remiantis visa informacija, ir negali numatyti ateities kainų. 

Tačiau kai kurie modeliai tikrai veda prie tokių pelnų, kvestionuojant ERH ir gilesnio akcijų analizės naudingumą.

Rinkos efektyvumas ir anomalijos

Nors anomalijos gali apmauduoti rinkos trukumus, jos nėra definityvios. Išradimai gali mažėti laike, kai investuotojai naudoja šiuos modelius arba jei tai tik statistiniai nesusipratimai.

Kai kurios anomalijos išlieka laike, rodydamos, kad mūsų kainų modeliuose galbūt kažko pritrūksta.

Kas Lemia Rinkos Anomalijas?

Rinkos anomalijos kyla iš keturių pagrindinių priežasčių: neteisingo įvertinimo, nepripažintos rizikos, arbitražo ribojimų ir atrankos iškraipymo. Neteisingas įvertinimas iškyla pirmiausia.

Neteisingo kainodaros nustatymo paaiškinimas

Neteisingumas atsiranda, kai vertybinių popierių rinkos kaina ir pagrindinė vertė nesuderinamos.

Idealiu atveju vertybinių popierių rinkos kaina atspindi būsimų grynųjų pinigų srautų dabartinę vertę.

Tačiau rinkos kainos gali nukrypti nuo tikrosios vertės dėl tiek finansų krizių, tiek dabartinių įvykių, kurie sukelia anomalijas.

Jautrumas sąlygoms

Akcijų vertė svyruoja su rinkos ir ekonominėmis sąlygomis, tiek vietinėmis, tiek pasaulinėmis. 

Šie pokyčiai daro prognozuojant akcijų vertes iššūkį.

Supratimas apie rinkos riziką

Rinkos rizika, arba sisteminė rizika, susijusi su platesnio masto rinkos pažeidžiamumu.

Ji gali kilti dėl ekonominių, geografinių, politinių ar socialinių veiksnių, veikiančių rinką.

Ribos arbitražui

Šis terminas nurodo kainų skirtumų tarp turto vertybinių popierių rinkų išliekamumą.

Nors arbitražo tikslas yra išnaudoti šias spragas, mažinant rinkas link pusiausvyros, egzistuoja praktiniai apribojimai.

Pavyzdžiui, arbitražininkai, naudodamiesi kitų lėšomis, susiduria su įžvalgomis ir galimų nuostolių grėsme, jei kainų skirtumai išlieka, apribojant jų arbitražo galimybes.

Paieškos iškraipymo poveikis

Paieškos iškraipymas atsiranda, kai duomenys analizei yra ne atsitiktinai parinkti, dėl to atsiranda praleistų duomenų dėl tam tikrų charakteristikų.

Šis praleidimas gali iškreipti statistinės analizės rezultatus, įvedant iškraipą į modelio parametrų įverčius.

Rinkos anomalijų paaiškinimas: pagrindinės teorijos

Dvi pagrindinės teorijos, kurios naudojamos paaiškinti rinkos anomalijas aktyvų vertinime, yra kapitalo aktyvų vertinimo modelis ir Fama-French trijų veiksnių modelis.

Kapitalo aktyvų įvertinimo modelio (CAPM) apžvalga

CAPM padeda prognozuoti investavimo grąžas ir riziką. Tai svarbi priemonė finansiniams sprendimams, jungianti riziką su tikimomis grąžomis. 

Sukurtas 1960-aisiais, CAPM buvo lemiamas finansijose, parodydamas, kaip rizika veikia grąžas. Jis nurodo tikimąsias grąžas tam tikram rizikos lygiui, grafine forma pavaizduotas Vertybinių popierių rinkos linija. 

Tačiau CAPM prielaidos, tokiomis kaip investuotojų prieiga prie nerizikingų investicijų ir rinkos efektyvumas, gali ne visada būti tikslios.

CAPM įtaka ir ribojimai

CAPM pažymėjo finansų proveržį, kiekiškai quantifying rizikos ir grąžos santykį. Jis nukreipia investuotojus į pagrįstas grąžos lūkesčius, atsižvelgiant į esamas rizikas. 

Nepaisant jo svarbos, CAPM idealistiniai prielaidos apie rinkos veiklą ir investuotojų elgesį riboja jo realizmą, ypač dėl nerizikingos palūkanų normos pasiekiamumo ir rinkos tobulumo.

Fama-French Three-Factor Model: Naujas Standartas

Fama-French modelis iš naujo apibrėžė turtų įvertinimo teoriją, siūlant tvirtą pagrindą įvertinant grąžas, vertinant aktyvų valdymą ir ateities planavimą.

Jis iššūkia CAPM, įtraukdamas tris rizikos veiksnius—rinkos, dydžio ir vertės—kad geriau paaiškintų grąžas ir kainodarą.

Šis modelis pabrėžia įvairias rizikas, su kuriomis susiduria investuotojai, kad sistemingos rizikos rinkos, dydžio ir vertės veiksniai būtų labiausiai įtakojantys.

Modelio įžvalgos ir taikymas

Šis modelis yra svarbus norint suprasti portfelio veiklos rezultatus, aktyvaus valdymo vaidmenį ir ateities grąžų prognozes.

Jis atspindi, kaip rinka, dydis ir vertės rizikos veikia akcijų kainas ir investuotojų grąžas, siūlydamas išsamesnį vaizdą nei CAPM.

Modelis taip pat sieja akcijų veiklą su įmonės kapitalo kainomis, pabrėždamas didesnes kapitalo išlaidas mažoms ir varginančioms įmonėms.

Rizikos faktoriai ir jų įvertinimas

Fama ir French nurodo rinkos, dydžio ir vertės kaip pagrindinius rizikos klausimus su sistemingais poveikiais grąžoms.

Modelis rodo, kad mažų ir vargšų įmonių akcijos įvertintos mažesnės, kad kompensuoti didesnius rizikos lygius, kuris yra būtinas priemonė vertės akcijoms matuoti.

Šis metodas suteikia subtilų supratimą, kaip įvairios rizikos yra įvertintos rinkoje.

Kaip tirti rinkos anomalijas pavyzdžiai atskleisti paslėptas investicines galimybes

Rinkos anomalijų pavyzdžiai apima:

• Savaitės dienos
• Sausio efektas
• Atsisukimai
• Dovana Dow
• Maža knygos vertė

Leiskime išsiaiškinti šiuos dalykus išsamiau.

Savaitės dienų tendencijos: praktinis analizė 

Ištirkite savaitės dienų poveikį, analizuodami grąžos duomenis per savaitės dienas. 

Naudokite statistinę programinę įrangą, kad palygintumėte vidutines grąžas kiekvienai dienai. 

Stebėkite nuolatinius modelius per laiką ir svarstykite investuotojų nuotaikas bei rinkos naujienas kaip galimus įtakos veiksnius.

Sausio reiškinys: kapitalizavimo strategija

Tam, kad išnaudotumėte Sausio efektą, patikrinkite istorinius sausio metų grąžinimus palygindami su kitais mėnesiais naudodamiesi finansiniais duomenų bazės resursais, tokiomis kaip „Bloomberg“ arba „Yahoo Finance“.

Nustatykite sektorius ar akcijas, kurios aiškiai rodo šią tendenciją. Planuokite sureguliuoti savo portfelį gruodį, perkant akcijas, tradiciškai mažėjančias metų pabaigoje dėl mokesčių naikinimo.

Rezgaliuoti momentinius pervedimus: identifikuoti galimybes

Naudokite momentinius rodiklius ir judančias vidurkis, siekiant nustatyti potencialius atbulinius taškus akcijose su neseniai silpnai ar stipriai pasirodžiusia veikla.

Tokias analizės priemones kaip TradingView galima naudoti šiam tikslui. Peržiūrėkite portfelius, remdamiesi šiais rodikliais, atsižvelgdami į sandorių sąnaudas, siekiant užtikrinti pelningumą.

DOW šunys: įgyvendinimo vadovas

Kasmet nustatykite dešimt „Dow Jones“ akcijų, turinčių didžiausią dividendų dydį, naudodamiesi finansų naujienų šaltiniais.

Lygiu būdu investuokite į šias akcijas, kasmet atlikdami peržiūras. Ši strategija remiasi „Dow“ bendrovių pagrindiniu jėga, tikėdamiesi, kad silpnieji pasieks atsigavimą.

Vertė Mažoje Knygos Vertėje: Taikiniai Radimas

Naudokite finansinius internetinius įrankius, tokius kaip „Finviz“ ar „Morningstar“, norėdami rasti akcijas su mažais kainos ir knygos vertės santykiais.

Sutelkite dėmesį į pramonės šakas, kuriose materialūs turtai yra kritiški, nes šios yra labiau linkusios būti nepakankamai įvertintos. Įvairinkite investicijas keliose srityse, siekiant sumažinti riziką.

Tyrimų rinkos anomalijų metodai

1. Duomenų analizė:

• Finansiniai Duomenys: Gaukite išsamią informaciją iš duomenų bazių, pvz., Bloomberg, Reuters arba S&P Capital IQ, apie vyriausius akcijų, obligacijų ir kitų vertybinių popierių duomenis. Šios platformos siūlo istorinius kainų duomenis, finansinius ataskaitas ir dividendų informaciją, kurios būtinos anomalijų analizei.
• Statistinė Programinė Įranga: Naudokite programinę įrangą, tokią kaip R, Pythonas (su bibliotekomis, pvz., Pandas ir NumPy) arba Stata, sudėtingoms duomenų manipuliacijoms ir statistiniams bandymams. Šiomis priemonėmis atlikite regresinę analizę, dispersijos analizę ir laiko eilučių analizę, kad nustatytumėte rašto, anomalijų rinkos duomenyse.

2. Istorinės našumo peržiūros:

• Linkmės Identifikavimas: Anketuokite ilgalaikius duomenis, kad pastebėtumėte kintamas tendencijas, pvz., Sausio Efektą ar savaitės dienų tendencijas. Tai apima lyginimo vidutinius grąžos rodiklius įvairiais laikais ar sąlygomis, norint nustatyti pagrindinį lūkesčių lygį.
• Anomalijų Aptikimas: Naudokite istorinius našumo duomenis, kad nustatytumėte nuokrypius nuo tikėtinų rinkos elgesio. Technikos, kaip judančieji vidurkiai, standartinė dispersija, ir z-svarba analizė, gali padėti apibrėžti šių nuokrypių svarią reikšmę.

3. Įrankių Naudojimas:

• Filtravimo Įrankiai: Platformos, pvz., Finviz, Zacks arba Morningstar, siūlo filtravimo įrankius, leidžiančius investuotojams atrinkti akcijas pagal konkretų kriterijų, tokius kaip kainos-knygos vertės santykis ar dividendų grąža. Šie įrankiai greitai gali nustatyti potencialius investicinius kandidatus, kurie rodo rinkos anomalijų požymius.
• Techniniai Rodyklės: Taikykite technines rodykles (pvz., Santykio stiprumo indeksas, MACD, Bollingerio Juostos) prekybos platformose arba žemėlapiavimo programinėje įrangoje, kad nustatytumėte investicijų įėjimo ir išėjimo taškus, pagrįstus nustatytomis anomalijomis. Šios rodyklės gali signalizuoti, kai akcija perparduota ar perpirkta, padedant tikslinti rinką.

4. Strateginis Investicijų Planavimas:

• Analizės Pagrįstas Planavimas: Sukurkite investicines strategijas pagal duomenų analizės ir istorinės našumo peržiūros išvadas. Tai apima pasirinkimą, kurioms anomalijoms taikyti, investicijų dydžio nustatymą ir potencialių rizikų identifikavimą.
• Įveskite ir Išvestis Strategijos: Nustatykite aiškius kriterijus investicijų įėjimui ir išėjimui. Pavyzdžiui, nustatykite konkretų slenksčį akcijų perkant, nustatytą Taškas išbūčių strategijos arba pardavimą akcijų, kurios daugiau neatitinka mažo knygos vertės požymių. Svarsto įgyvendinant stabdymo nuostolį ar nustatant taikinius kainas, kad valdytumėte riziką.
• Kontinualus stebėjimas: Anomalijos gali pasikeisti arba išnykti laikui bėgant, todėl nuolatinis rinkos stebėjimas ir pasirinktų investicijų našumas yra svarbus. Prisitaikykite strategijas pagal būtinus naujus duomenis ar besikeičiančias rinkos sąlygas.

Gilresnis paaiškinimas apie rinkos anomalijas

Rinkos anomalijos kyla iš kelių veiksnių, įskaitant neteisingą įvertinimą, nematomus rizikos veiksnius, arbitražo barjerus ir atrankos iškraipymą. Skirti dėmesio kiekvienai priežasčiai žemiau.

Selection Bias Explained

Kai imamas nepilnas imtinumas ir jis nėra atsitiktinis, atsiranda pasirinkimo iškraipymas, iškreipiantis atvaizdavimą. Šis iškraipymas gali iškreipti rinkos suvokimą, ypač biržose.

Savo pasirinkimais paremta, dažnai pasitaikanti šio iškraipymo forma, atsiranda, kai tyrimo dalyviai patys nusprendžia, ar prisijungs, paveikdami imčių atstovavimą.

Šis iškraipymas kelia iššūkį turtų įvertinimo teorijoms, tokios kaip Efektyvaus rinkos hipotezė (EMH), ypač investiciniuose fondams, kur nesėkmingi fondai dažnai nustoja teikti veiklos ataskaitas, iškreipdami duomenis link sėkmingų strategijų.

Suvokimas apie neteisingą kainodarą

Neteisinga kainodara įvyksta, kai vertybinių popierių kaina nesuderinama su jų tikra verte, lemianti per didelį ar per mažą vertinį.

Rinkos likvidumas čia vaidina svarbų vaidmenį; likvidumas gali sutrukdyti kainoms atspindėti tikras vertybes, todėl investuotojams sunku pasinaudoti kainos neteisingumu.

Aukštos sandorių sąnaudos dar labiau didina spragą tarp investicijų grąžos ir faktinių pajamų, įtakojant rinkos vertes.

Ribos arbitražui

Šis konceptas atskleidžia situacijas, kai rinkos kainos gali likti nebalansuotos dėl prekybininkų negebėjimo ištaisyti kainų netobulumus, dažnai ribojamų arbitražo apribojimais. 

Pavyzdžiui, netipinis grąža iš akcijų po jų įtraukimo į S&P 500 atspindi šiuos ribojimus, nes paklausa didėja be atitinkamo rizikos pokyčio, paveikiant įmonės kapitalo sąnaudas ir investavimo galimybes.

Neapmatytas rizika

Netikėtos rinkos rizikos gali sukelti nuostolius iš neįtikėtų ekonominių ar geopolitinių įvykių.

Kadangi šias rizikas sunku numatyti remiantis praeitimi duomenimis, prekiautojai, ypač svyravimo prekiautojai, turi naudoti strategijas kaip diversifikavimą ir stop-loss orderius, siekiant sušvelninti numatomus nuostolius.

Atpažįstant ir valdyti šias rizikas yra gyvybiškai svarbu, norint apsaugoti investicijas nuo staigių nuosmukių.

Kodėl supratimas apie rinkos anomalijas yra svarbus

Kodėl suprasti rinkos anomalijas yra svarbu investuotojams? Dėl to, kad šie modeliai padeda priimti informuotus rinkos sprendimus.

Nors rinkos rodo modelius, jų tiksliai numatyti kasdien yra neįmanoma.

Anomalijos pasitaiko pakankamai dažnai, kad būtų pastebėtos, tačiau ne konsistentiškai. Būtina saugotis: rizikuokite tik tuo, ką galite sau leisti prarasti.

Kaip rinkos anomalija veikia investavimo strategijas

Reikalingi pasikeitimai strategijos formavime, pripažįstant, kad anomalijos, nors ir neprognozuojamos, daro įtaką rinkos elgesiui ir investicijų rezultatams.

Ar rinkos anomalijos naudingos akcijų rinkai?

Rinkos anomalijos nepadeda akcijų rinkai. Jos iškraipo akcijų kainas ir prieštarauja investuotojų naudojamoms strategijų teorijoms.

Kaip rinkos anomalijos neigiamai veikia akcijų rinką?

Tikrai, rinkos anomalijos iškraipo rinkos kainodarą. Jos eina prieš įsitvirtinusias teorijas, kurias investuotojai naudoja savo strategijoms.

Pagrindinė išvada

Šioje vietoje svarbiausias pranešimas yra tas, kad prekyba anomalijomis yra azartas. Dauguma laiko šios anomalijos net nėra tikros, be to, jų sunku numatyti.

Jas paprastai sukelia didelių duomenų analizė daugybės akcijų, siūlanti minimalų pelną.

Be to, atrodytų protinga atsikratyti pralaiminčių akcijų prieš metų pabaigos pardavimą ir palaukti, kol gruodžio pabaiga pasiims nepasiekusius rezultatų.